机械设备行业周报：从头关心MLCC等AI通缩链金刚

　　风险提醒：全球宏不雅经济波动风险、AI投资不脚风险、地缘风险、行业替代风险、美国关税风险。

　　我们认为AI本钱开支是目前中美两国经济根基面最强的增加动力，虽然当前本钱市场对于AI下一个使用场景、通缩加息压力等较为担心，但板块从线中持久看仍将环绕科技标的目的结构，此中短期我们认为临近三季报、通缩链条的MLCC、CCL、PCB钻针等标的目的可能送来反弹行情，CPO、金刚石散热等新手艺标的目的无望成为市场热点。此中，我们判断正在AI办事器出货压力下，MLCC海外龙头无望持续转产通俗料号，带来中高容产物持续通缩。CPO扩产方才拉开序幕带来设备后续成漫空间，以及金刚石散热从概念现实订单（国产算力链可能先行）。受益标的为昀冢科技、华正新材、沃尔德、天准科技等。柜外环节中，我们继续看好供电端的燃气轮机财产链，以及800V液冷的新机遇。此外，从景气宇角度我们也尤为看好半导体设备扩产趋向，正在“两存”本钱化的中场时间、大规模扩产前夕，设备订单确定性、新手艺导入和国产化均具备空间，受益标的为骄成超声、杭可科技等。保守设备范畴，我们沉点看好AIDC扶植带来高空平台景气宇回升，受益标的浙江鼎力，以及全球农产物价钱趋向上涨、农机更新周期无望再次启动，受益标的为一拖股份等。

　　光模块：800G、1。6T高速度产物需求持续放量，新手艺不竭演进，行业量价齐升趋向明白。受益标的！联讯仪器、罗博特科、科瑞手艺、天准科技、博众精工等。燃气轮机：全球燃气轮机供给紧，新增燃机订单交付时间后延，安萨尔多从头进入美国电力市场。应流股份、潍柴动力、联德股份。MLCC：高容MLCC需求兴旺进入“锁产能”阶段，三星电机披露三笔累计约1。82万亿韩元AI办事器订单。受益标的：三环集团、风华高科、昀冢科技、洁美科技、国瓷材料等。近端散热线可处理降频问题。受益标的！沃尔德、国机精工。

　　T链大规模量产渐行渐近，规模订单落地。从8月初的EDI到9月初的大订单，背儿女表的是T对本体量产S曲线拐点将至的决心。EDI代表行业曾经进入常规化量产，大订单落地代表的是从动化产线良率的提拔，是T对后续S曲线拐点将至的判断。后续关心T-Bot从动化产线良率爬升进度，供应商海外工场扩产进度和新手艺迭代等。受益标的：福赛科技、斯菱智驱、浙江荣泰等。